新规下私募基金管理人管理政府投资产业基金解

2019-08-17 17:17 来源:未知

本次评价积极运用互联网大数据加强对基金主体服务和管理,坚持在线实时填报、简单快捷高效原则,采用定量与定性分析相结合的评价方法,基金管理人通过全国政府出资产业投资基金信用信息登记系统在线自主填报。为确保基金管理人所填信息真实、准确、完整,本着兼顾效率和公平的原则,发展改革部门组织采取小比例抽查的方式,按照本区域基金总数的10%对基金管理人填报的准确性进行重点随机抽查。

各省、自治区、直辖市及计划单列市、新疆生产建设兵团发展改革委:

(一)名股实债等变相增加政府债务的行为;

基金认缴规模和实缴规模;

三、政府出资产业投资基金绩效评价是以信用为基础的服务性评价

为规范政府出资产业投资基金登记管理工作,发挥好政府资金的引导作用和放大效应,进一步加强行业信用体系建设,促进行业高质量持续健康发展,根据《公司法》、《合伙企业法》、《中共中央 国务院关于深化投融资体制改革的意见》、《国务院关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》、《国务院关于创新重点领域投融资机制 鼓励社会投资的指导意见》、《政府出资产业投资基金管理暂行办法》等法律法规和有关文件精神,我委拟开展政府出资产业投资基金绩效评价工作。本次绩效评价是指对在全国政府出资产业投资基金信用信息登记系统中登记并完成材料齐备性审核的基金和基金管理人,运用科学合理的绩效评价指标、评价标准和评价方法,对政府出资产业投资基金的政策目标实现程度、投资管理能力、综合信用水平、经济效益等进行客观、公正的评价。现就有关事项通知如下。

(四)基金管理人管理的基金运作是否存在公开宣传、向非合格机构投资者销售、违反职业道德底线等违规行为;

母基金投资子基金的金额低于1亿元人民币母基金投资子基金的金额在子基金规模中占比低于5%;

二、政府出资产业投资基金绩效评价是宏观性评价

国家发展改革委办公厅关于做好政府出资产业投资基金绩效评价有关工作的通知发改办财金〔2018〕1043号

对比表格如下:

第十七条 已登记的政府出资产业投资基金依法解散或清盘的,应及时告知发展改革部门,发展改革部门应及时注销基金登记。

本次评价的对象是对政府出资产业投资基金整体情况的总体评价,而不是对单支基金的具体评价。评价虽然以单支基金的信用登记信息为基础,但评价本身并不以尽职调查的方法,对单支基金的内部具体运行管理和微观经营绩效进行评测,而是以微观数据为基础,对政府出资产业投资基金的整体发展效果、政策目标达成度以及投资运行效率进行全局性把握和趋势性判断。

五、绩效评价的指标类型。主要有四类,一是系统性指标,由基金管理人填报后系统自动提取;二是自评指标,由基金管理人自主填报,发展改革部门按一定比例重点抽查或确认;三是他评指标,由发展改革部门根据基金登记实际情况填写;四是奖惩类指标,主要考核基金投向是否符合国家宏观管理政策、运营是否合法合规,信用水平是否良好等。

事项《发改委管理办法》《财政部管理办法》

采用母子基金模式运作的,统一由母基金管理人履行登记和变更手续,子基金直接在其母基金登记和变更时填报有关信息,无需另行在登记系统上登记。母基金可授权相关子基金管理人履行登记和变更手续。

本次绩效评价从促进政府出资产业投资基金行业持续健康发展的宏观视角开展,不是对政府出资产业投资基金财政出资绩效的评价,也不是对政府出资产业投资基金不同出资方各自经营绩效的评价,而是针对政府出资产业投资基金所具有的产业导向和公共资金属性,突出强调宏观性评价,从而在现有基金各种微观评价方法的基础上,进一步完善宏观评价监管手段,从整体发展方向上促进政府出资基金更好发挥其应有的政策功能,取得更好的投资和引导效果。

三、绩效评价的主要内容。包括基金政策效应、管理效能、信用水平、经济效益等。绩效评价坚持在线实时填报、简单快捷高效的原则,采用定量与定性分析相结合的方法,依托全国政府出资产业投资基金信用信息登记系统,由发展改革部门根据基金特点分类组织实施。

对比表格如下:

设立、参股和退出子基金情况;

本次评价坚持多元化主体参与,以系统自动抓取已登记信息和基金管理人自主补充填报其他信息为主,辅之以发展改革部门或发展改革部门委托的第三方机构抽查,并以在全国信用信息共享平台查询基金和基金管理人高管的信用记录为重要补充,合理确定指标选取范围及考核权重,重点考核政府出资产业投资基金政策目标实现效果、投资运营情况和信用状况。绩效评价与国家宏观政策导向、政府出资产业投资基金服务实体经济的能力和水平、行业社会信用体系建设有机结合,目标是促进基金规范运作,有效引导更多社会资本投入国家鼓励支持的重点领域和短板薄弱环节,推动基金在支持创新发展、产业升级方面和高质量可持续健康发展方面发挥更大作用。

二、绩效评价的主要目标。旨在贯彻落实国家宏观政策导向,加强行业信用体系建设,提升政府出资产业投资基金服务实体经济的质效,构建行业守信联合激励和失信联合惩戒机制,促进行业高质量持续健康发展。根据政府出资产业投资基金设立目的、基金定位,在坚持市场化运作、专业化管理原则的基础上,通过对政府出资产业投资基金进行绩效评价,推动基金贯彻国家区域规划、区域政策、产业政策、投资政策及其他国家宏观管理政策,加强行业信用体系建设。

政府投资基金在运作过程中不得从事以下业务:

第十四条 发展改革部门于基金登记确认后三十个工作日内完成产业政策符合性审查。通过产业政策符合性审查的基金,发展改革部门在登记系统中予以确认;未通过产业政策符合性审查的基金,发展改革部门通过登记系统出具整改意见告知书,抄告有关部门或地方政府,并以适当方式向社会公告。审查结果将以适当方式体现在政府出资产业投资基金绩效评价和信用评价中。

国家发展改革委作为社会信用体系建设牵头部门、政府投资主管部门和政府出资产业投资基金行业标准规范的制定部门,深入贯彻新发展理念和供给侧结构性改革要求,创新政府宏观管理方式,突出信用约束理念,认真落实“放管服”改革措施,围绕处理好市场和政府的关系,从转变政府职能、落实基金和基金管理人市场主体地位、规范政府行为、衔接各领域改革等方面加强政府出资产业投资基金行业事中事后管理和行业信用体系建设。以此为基础的绩效评价突出信用约束理念,认真落实建立服务型政府和“放管服”改革要求,主要是对基金、基金管理人及其高级管理人员信用信息进行采集,不增加行政许可和审批事项,汇总评价结果将为政府出资方提供大数据信息服务,为社会投资方和地方政府选择基金和基金管理人提供补充参考。

四、绩效评价的指标设置。绩效评价根据基金所处投资阶段分为投资期基金评价和退出期基金评价,主要指标分为政策评价、管理评价、信用评价、经济评价四大类。政策评价主要考核基金投资贯彻国家区域规划、区域政策、产业政策、投资政策及其他国家宏观管理政策的情况,按基金章程、合伙协议和基金协议约定的投资方向的符合度以及引导社会资金参与的财政资金放大倍数;管理评价主要考核基金管理人的规范性和专业性;信用评价主要考核基金和基金管理人的信用状况。此外,针对退出期基金的特点,绩效考核在退出期单设了经济评价指标,对基金收益情况和已投企业运营情况进行考核。

政府出资设立的产业投资基金募集完毕后二十个工作日内,应在相应的政府出资产业投资基金信用信息系统或子系统登记。发展改革部门应于报送材料备齐后五个工作日内予以登记。(§12)

第二十一条 中债公司应按照本指引规定制定政府出资产业投资基金信用信息登记系统操作手册。

本次评价指标充分考虑评价对象的特殊性,分设了投资期和退出期两个阶段采用不同评价指标和方法。政府出资产业投资基金在募、投、管和退等基本环节中,作为投资主体,其行为表现主要发生在投资和退出阶段,前者是政府出资产业投资基金政策公共性和工具性的表现,后者则是政府出资产业投资基金市场化和专业管理的必然要求。

国家发展改革委办公厅2018年8月30日

(五)基金公司章程、基金托管协议中规定的其他职责。(§21)

第十九条 基金管理人应当在每个会计年度结束后四个月内,通过登记系统报送投资运作情况,并提交基金及基金管理人年度财务报告、年度业务报告和托管报告。其中,年度财务报告应当经注册会计师审计,能够准确反映登记的基金和基金管理人资产负债和投资收益等情况;年度业务报告能够准确陈述登记的基金和基金管理人历史沿革、组织管理架构、资本资产状况、经济社会贡献情况、投资运作及典型投资案例等。

国家发展改革委办公厅于2018年8月30日发布《关于做好政府出资产业投资基金绩效评价有关工作的通知》(以下简称《通知》,发改办财金〔2018〕1043号),相关评价工作已正式全面展开。对政府出资产业投资基金的绩效评价,即对在全国政府出资产业投资基金信用信息登记系统中登记并完成材料齐备性审核的基金和基金管理人,运用科学合理的绩效评价指标、评价标准和评价方法,对政府出资产业投资基金的政策目标实现程度、投资管理能力、综合信用水平、经济效益等进行客观、公正的评价,旨在进一步加强行业信用体系建设,促进行业高质量持续健康发展。现根据《通知》精神,就政府出资产业投资基金绩效评价工作作如下说明。

七、绩效评价的组织实施和时限要求。各级发展改革部门按照《政府出资产业投资基金管理暂行办法》第十五条确定的权限范围组织政府出资产业投资基金管理人在9月底前通过全国政府出资产业投资基金信用信息登记系统完成重大事项更新和绩效评价指标填报工作,涉及各级发展改革部门核查、确认或填写等事项的,应于10月上旬完成。

非基本公共服务领域、基础设施领域、住房保障领域、生态环境领域、区域发展领域、战略性新兴产业和先进制造业领域、创业创新领域

基金管理人的章程或合伙协议发生变化;

五、政府出资产业投资基金绩效评价是线上填报 抽查评价

一、绩效评价的主要意义。是对全国政府出资产业投资基金和基金管理人的综合性评价,区别于主要通过尽职调查等方式对单一基金主体进行的第三方评价和主要考核基金中政府出资部分绩效的财政性绩效评价。本次评价以系统自动抓取已填报信息和基金管理人自主填报补充信息为主,以发展改革部门或发展改革部门委托的第三方机构抽查为辅,以在全国信用信息共享平台查询基金和基金管理人信用记录为重要补充,合理确定指标选取范围及考核权重,重点考核政府出资产业投资基金政策目标实现效果、投资运营情况和信用水平。绩效评价与国家宏观政策导向、政府出资产业投资基金服务实体经济的能力和水平、行业社会信用体系建设有机结合,引导更多社会资本投入国家鼓励支持的重点领域和薄弱环节,推动基金在支持创新发展和产业升级方面发挥更大作用。

五、政府出资产业基金主体

基金和基金管理人工商登记文件与营业执照发生变化基金章程、合伙协议或基金协议发生变化;

六、政府出资产业投资基金绩效评价是差异化评价

附件:政府出资产业投资基金绩效评价指标

(三)直接或间接从事期货等衍生品交易;

基金和基金管理人依法解散、撤销、破产;

四、政府出资产业投资基金绩效评价是多元化评价

六、绩效评价结果的应用。基金和基金管理人评价结果除告知基金和基金管理人主体外,部分内容将以适当形式向社会公开,并向有关部门、托管机构、社会资本推送;所有基金评价结果向省、市地方政府和基金财政出资方推送。

结合以上,笔者认为,政府出资产业投资基金属于政府投资基金的一部分,鉴于产业投资是一个非常宽泛的经济概念,两者交叉部分在于政府出资产业基金属于政府投资基金一部分,政府出资产业基金只能投资于非公开交易企业股权的股权投资基金和创业投资基金,而政府投资基金既不限于非公开市场,亦不限于股权投资基金和创业投资基金。

基金和基金管理人工商登记文件与营业执照基金章程、合伙协议或基金协议;

一、政府出资产业投资基金绩效评价是整体性评价

(五)基金管理人及其管理团队是否受到监管机构的行政处罚,是否被纳入全国信用信息共享平台失信名单;

第一条 为规范政府出资产业投资基金信用信息登记管理工作,有效发挥政府资金的引导作用和放大效应,促进政府出资产业投资基金行业持续健康发展,根据《公司法》、《合伙企业法》、《中共中央国务院关于深化投融资体制改革的意见》、《国务院关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》、《国务院关于创新重点领域投融资机制 鼓励社会投资的指导意见》、《政府出资产业投资基金管理暂行办法》等法律法规和有关文件精神,制定本指引。

八、基金运作和风险控制

附:政府出资产业投资基金管理人信用信息登记承诺函模板

同时,《发改委管理办法》还规定了发展改革部门的现场和非现场“双随机”抽查制度、重大项目稽查制度、政府投资责任追究制度以及相应的行政处罚、追究刑事责任措施。《发改委管理办法》对实施规定了两个月的过渡期。施行前设立的政府产业基金及其受托管理机构,应当在《发改委管理办法》施行后两个月内按照有关规定到发展改革部门登记。《发改委管理办法》中需要由国家发改委另行制定的配套设施规则预计也将在4月1日前陆续出台。

法定代表人/执行事务合伙人/执行事务合伙人委派代表签名:

无规定

基金管理人的章程或合伙协议;

审查程序政府出资产业投资基金在信用信息登记系统登记后,由相应发展改革部门根据登记信息在三十个工作日内对基金投向进行产业政策符合性审查,并在信用信息登记系统予以公开。

第五条 基金管理人应如实提交政府出资产业投资基金登记所需的相关材料,保证所提供的所有材料真实、准确、完整,并承担相应的法律责任。

《发改委管理办法》明令禁止“明股实债”等变相增加政府债务的投资行为,并且将是否存在“明股实债”的情况的投资纳入基金管理人绩效考核范畴。

母基金投资子基金的金额在母基金规模中占比低于5%。

四、政府投资基金和政府出资产业投资基金的边界

第九条 政府出资产业投资基金登记原则上实行穿透填报,基金投资信息需穿透填报至被投项目有关情况;合伙人需填报至个人和公司法人。

(三)依据托管协议,发现基金管理人违反国家法律法规、基金公司章程或基金董事会(持有人大会)决议的,不予执行

第十三条 发展改革部门收到书面材料后应进行材料齐备性核对。登记材料齐备的,发展改革部门在五个工作日内在登记系统中予以确认,登记系统自动生成相应的基金登记编码;登记材料不齐备的,发展改革部门通过登记系统明确告知需补充的材料清单。

政府出资从投资基金退出时,应当按照章程约定的条件退出;章程中没有约定的,应聘请具备资质的资产评估机构对出资权益进行评估,作为确定投资基金退出价格的依据。(§20-21)

第七条 登记系统登记信息包括基金信息、基金管理人信息、基金股东或合伙人信息、基金托管人信息、投资信息等。

《发改委管理办法》出台后,政府出资产业投资基金除了要在募集完毕后按照对一般私募基金的要求在基金业协会备案外,还应当在政府产业投资基金信用信息登记系统进行信息登记,接受发展改革部门的政策符合性审查。对于未通过产业政策符合性审查的企业,各级发展改革部门应及时出具整改建议书,并抄送相关政府或部门。

统一信用代码或工商注册号:

事项《发改委管理办法》《财政部管理办法》

上述材料项可提交加盖基金管理人公章的复印件,第项应提交原件。

政府出资资金来源财政预算内投资、中央和地方各类专项建设基金、其他财政性资金等。(§3)一般公共预算、政府性基金预算、国有资本经营预算等(§3)

第二条 本指引所称政府出资产业投资基金,是指有政府直接或委托出资,主要投资于非公开交易企业股权的股权投资基金和创业投资基金;政府出资设立的综合性基金也适用本指引。

政府投资基金应选择在中国境内设立的商业银行进行托管。托管银行依据托管协议负责账户管理、资金清算、资产保管等事务,对投资活动实施动态监管。(§15)

基金管理人未按规定及时、准确、完整填报相关信用信息数据或未按要求进行信用信息更新的,发展改革部门将提醒改正;情节严重的,发展改革部门将会同有关部门实施失信联合惩戒,并及时将有关情况抄告有关部门或地方政府。发展改革部门将会同有关部门研究政府出资产业投资基金及基金管理人守信联合激励措施。

根据《发改委管理办法》,政府若想利用产业投资基金的形式支持某一产业,不必新设产业投资基金,可以通过向符合条件的已有产业投资基金(包括无政府投资背景的社会产业投资基金)注资的方式进行投资。

第十二条 各级地方政府或所属部门、直属机构出资额50亿元人民币以下的,国家发展改革委授权并指导省发展改革部门负责材料齐备性核对和产业政策符合性审查。50亿元人民币以下超过一定规模的县、市地方政府或所属部门、直属机构出资,由省级发展改革部门负责材料齐备性核对和产业政策符合性审查,具体规模由各省发展改革部门确定。计划单列市发展改革部门负责辖区内政府出资额50亿元人民币以下的基金材料齐备性核对和产业政策符合性审查。核对和审查通过后,发展改革部门在登记系统中予以确认。

《发改委管理办法》明确了政府出资产业投资基金的主要投资方向:非基本公共服务领域、基础设施领域、住房保障领域、生态环境领域、区域发展领域、战略性新兴产业和先进制造业领域、创业创新领域。其中,非基本公共服务领域、住房保障领域、生态环境领域、区域发展领域和战略性新兴产业和先进制造业领域首次出现在政府出资产业投资基金的投资方向中。

公司型基金自聘管理团队管理基金资产的,该基金公司作为基金管理人履行登记手续。

审查标准产业政策符合性审查:政府出资产业投资基金的投资方向,应符合区域规划、区域政策、产业政策、投资政策及其他国家宏观管理政策,能够充分发挥政府资金在特定领域的引导作用和放大效应,有效提高政府资金使用效率。(§13)各级财政部门应当控制政府投资基金的设立数量,不得在同一行业或领域重复设立基金。(§6)

第十条 采用母子基金模式运作,同时具备下列条件的,相关子基金具体投资信息可免于登记:

《发改委管理办法》对投资于规定了投资于约定的产业领域的资金比例进行了规定:不得少于募集到资金或承诺出资额60%。

第十六条 政府出资产业投资基金和基金管理人发生下列重大事项变更的,基金管理人应于十个工作日内通过登记系统提出变更登记申请,并向发展改革部门书面提交变更材料基金设立相关批复文件发生变化;

3.建立政府出资产业投资基金行业信用体系,纳入全国信用信息共享平台,对有不良记录的基金、基金管理人和从业人员以适当方式向社会公布,发展改革部门会同有关部门对列入失信联合惩戒名单的相关机构和人员开展联合惩戒,并对联合惩戒进行跟踪、检测、统计和评估。

附件:政府出资产业投资基金信用信息登记指引

十二、结语

符合豁免登记条件的子基金除具体投资信息外的其他信息仍需登记。

信用体系评价国家发改委会同有关部门加强政府出资产业投资基金行业信用体系建设,在政府出资产业投资基金信用信息登记系统建立基金、基金管理人和从业人员信用记录,并纳入全国信用信息共享平台。

基金托管人或托管协议发生变化;

(一)基金实缴资本占认缴资本的比例;

为规范政府出资产业投资基金登记管理工作,有效发挥政府资金的引导作用和放大效应,促进政府出资产业投资基金行业持续健康发展,根据《公司法》、《合伙企业法》、《中共中央国务院关于深化投融资体制改革的意见》、《国务院关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》、《国务院关于创新重点领域投融资机制 鼓励社会投资的指导意见》、《政府出资产业投资基金管理暂行办法》等法律法规和有关文件精神,我们制定了《政府出资产业投资基金信用信息登记指引》。现印发给你们,请认真贯彻执行。

基金管理人资质应当是在中国大陆依法设立的公司或合伙企业,实收资本不低于1000万元人民币;

第十五条 中债公司应采取有效的管理措施,保证登记系统的可用性及系统中相关数据的安全性和完整性。未经国家发展改革委授权,任何人或单位不得使用或对外发布有关信息。

对比表格如下:

一、向政府出资产业投资基金信用信息登记系统提供的所有材料及填报的信息真实、准确、完整,不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并愿意承担全部的法律责任。

5.进行承担无限连带责任的对外投资;

基金管理人公开征选办法及确认文件基金管理人信用信息登记承诺函;

(四)为企业提供担保,但为被投资企业提供担保的除外;

基金和基金管理人发生分立或者合并;

事项《发改委管理办法》《财政部管理办法》

第八条 政府出资产业投资基金应在认缴协议签订后二十个工作日内,由基金管理人通过登记系统填报。本指引出台前签订认缴协议的基金,应于指引施行后两个月内完成登记。

退出机制基金一般应在存续期满后终止,确需延长存续期的,应报经政府基金设立批准部门同意后,与其他投资方按约定办理。(§29)政府投资基金一般应当在存续期满后终止。确需延长存续期限的,应当报经同级政府批准后,与其他出资方按章程约定的程序办理。(§17)

第十八条 基金管理人应当在每季度结束之日起十个工作日内通过登记系统更新下列信息:

七、登记及审查制度

政府出资产业投资基金信用信息登记指引

《发改委管理办法》要求政府出资产业投资基金应当坚持市场化运作,专业化管理,政府出资人不得参与基金日常管理事务,由基金管理人管理政府投资产业投资基金。

政府出资产业投资基金管理人

国家发改委每年根据评价指标对政府出资产业投资基金绩效进行系统性评分,并将评分结果适当予以公告。有关评价办法由国家发展改革委另行制定。金融机构可以根据评分结果对登记的政府出资产业投资基金给予差异化的信贷政策。

第二十二条 本指引自2017年4月1日起施行,由国家发展改革委负责解释。政府出资产业投资基金行业具体信用评价和信用体系建设办法由国家发展改革委另行制定。

基金绩效评价制度国家发展改革委建立并完善政府出资产业投资基金绩效评价指标体系。评价指标主要包括:

二、本机构高级管理人员及从业人员将严格执行有关规定进行登记,全面履行应尽的责任和义务,诚实守信,遵守职业道德,接受有关部门的监督管理。

《发改委管理办法》明确了政府出资产业投资基金的主要投资标的为非公开交易企业的股权投资以及创业投资。

第六条 政府出资产业投资基金通过登记系统进行统一登记,是加强政府出资产业投资基金管理的基础性工作,不构成对基金资产安全性、基金管理人投资管理能力、持续合规情况的认可或保证。

2.投资二级市场股票、期货、房地产、证券投资基金、评级AAA以下的企业债、信托产品、非保本型理财产品、保险计划及其他金融衍生品;

可能对基金持续运行产生重大影响的其他登记要素变化。

(四)基金未按章程约定投资的;

第三条 政府出资产业投资基金管理人通过互联网访问全国政府出资产业投资基金信用信息登记系统(网络地址为

(一)投资基金方案确认后超过一年,未按规定程序和时间要求完成设立手续的;

第四条 各级发展改革部门按照《政府出资产业投资基金管理暂行办法》第十五条确定的权限范围开展基金信用信息登记相关管理工作,负责进行基金材料齐备性核对和产业政策符合性审查。国家发展改革委授权并指导中央国债登记结算有限责任公司开发、运行登记系统,负责对基金信用信息进行登记确认、数据保管和统计分析等。

九、政府出资人退出机制

国家发展改革委办公厅关于印发《政府出资产业投资基金信用信息登记指引》的通知发改办财金规〔2017〕571号

6.发行信托或集合理财产品募集资金;

第十一条 政府出资产业投资基金首次申请登记完成后五个工作日内,基金管理人应当根据《政府出资产业投资基金管理暂行办法》第十五条确定的权限范围,向发展改革部门书面提交下列材料基金设立相关批复文件;

(四)出具基金托管报告,向基金董事会(持有人大会)报告并向主管部门提交年度报告

新增投资项目或已投项目进展情况;

与《财政部管理办法》相比,《发改委管理办法》不再对条款中应当具备的政府出资人提前退出事项进行规定。

第二十条 建立健全政府出资产业投资基金行业信用体系。国家发展改革委委托第三方信用服务机构开展政府出资产业投资基金及基金管理人信用评价工作。实施守信联合激励和失信联合惩戒制度,褒扬和激励诚信行为,惩戒和约束失信行为。

(二)公开交易类股票投资,但以并购重组为目的的除外;

基金投资人向基金出资的资金证明文件;

内部控制制度政府出资产业投资基金章程应当加强被投资企业的资金使用监管,防范财务风险。(§28)政府投资基金应当遵照国家有关财政预算和财务管理制度等规定,建立健全内部控制和外部监管制度,建立投资决策和风险约束机制,切实防范基金运作过程中可能出现的风险。(§14)

(三)基金投资领域和方向不符合政策目标的;

4.吸收或变相吸收存款,或向第三方提供贷款和资金拆借;

财政部门应与其他出资人在投资基金章程中约定,有下述情况之一的,政府出资可无需其他出资人同意,选择提前退出:

发展改革部门会同有关部门依据所适用的法律法规及多部门签署的联合惩戒备忘录等对列入失信联合惩戒名单的基金、基金管理人和从业人员开展联合惩戒,惩戒措施包括但不限于市场禁入、限制作为供应商参加政府采购活动、限制财政补助补贴性资金支持、从严审核发行企业债券等。

对比表格如下(括号内为规定中条文号,下同):

地方发展改革部门会同地方有关部门负责区域内相应信用体系建设,并通过登记系统报送基金、基金管理人和从业人员有关信息。

政府出资形式全部由政府出资、与社会资本共同出资、向符合条件的已有产业投资基金投资等。(§9)政府单独出资、社会资本共同出资(§2)

(二)政府出资拨付投资基金账户一年以上,基金未开展投资业务的;

  1. 中华人民共和国财政部(以下简称“财政部”)

  2. 中华人民共和国国家发展改革委员会(以下简称“国家发改委”)

  3. 中国证券投资基金业协会(以下简称“基金业协会”)

十、基金及基金管理人评价机制

加强政府投资基金信用体系建设,建立政府投资基金及其高级管理人员信用记录,并将其纳入全国统一的社会信用信息共享交换平台。(§16)

社会基金投资者身份要求合格机构投资者(§11)无规定

国家发改委建立并完善基金管理人绩效评价指标体系。评价指标主要包括:

对于未通过产业政策符合性审查的政府出资产业投资基金,各级发展改革部门应及时出具整改建议书,并抄送相关政府或部门。(§14-15)

2.建立政府出资产业投资基金的基金管理人绩效评价指标体系。由国家发改委建立,并且将评分结果适当予以公告。基金管理人的评价办法由国家发改委另行制定;

根据《财政部管理办法》,政府投资基金,是指由各级政府通过预算安排,以单独出资或与社会资本共同出资设立,采用股权投资等市场化方式,引导社会各类资本投资经济社会发展的重点领域和薄弱环节,支持相关产业和领域发展的资金。政府出资,是指财政部门通过一般公共预算、政府性基金预算、国有资本经营预算等安排的资金。

投资于基金章程、合伙协议或基金协议中约定产业领域的比例不得低于基金募集规模或承诺出资额的60%.(§24)

根据《发改委管理办法》,自然人不能成为政府出资产业投资基金的社会投资者。《发改委管理办法》对基金的社会投资者身份做了限定,只有合格的机构投资者才可以成为政府出资产业投资基金的社会投资者。

1、《政府投资基金暂行管理办法》

(一)安全保管所托管基金的全部资产;

财政部门应指导投资基金建立科学的决策机制,确保投资基金政策性目标的实现,一般不参与基金日常管理事务。(§11)

除上述加快建立健全政府出资产业投资基金信用信息登记系统、基金绩效评价制度,加快推进政府出资产业投资基金行业信用体系建设等由发展改革部门负责的制度建设外,《发改委管理办法》还对政府出资产业投资基金的信息披露事项做了特别规定。

至少有3名具备3年以上资产管理工作经验的高管;

三、政府出资产业基金将在三重监管下更加规范化、专业化和公开化管理、运作

基金管理人及其董事、监事、高管及其他从业人员最近三年无重大违法行为;

基金组织形式公司制、合伙制、契约制(如信托)等。(§4)公司制、有限合伙制、契约制(如信托)等。(§8)

《发改委管理办法》规定了产业投资基金的绩效评价和信用建设事项。相对《财政部管理办法》,《发改委管理办法》的规定更详细,且将考评结果与差异化信贷政策挂钩,使考评的激励性更为明显,更具有可操作性:

根据《发改委管理办法》,政府出资产业投资基金,是指有政府出资,主要投资于非公开交易企业股权的股权投资基金和创业投资基金。政府出资资金来源包括财政预算内投资、中央和地方各类专项建设基金及其它财政性资金。

六、基金投资领域及方向

信息登记国家发改委建立全国政府出资产业投资基金信用信息登记系统,并指导地方发展改革部门设立本区域的子系统。

3、《私募投资基金监督管理暂行办法》

对有不良信用记录的基金、基金管理人和从业人员,发展改革部门通过“信用中国”网站统一向社会公布,或将区域内失信基金、基金管理人和从业人员名单以适当方式予以公告。

政府是否参与基金管理政府出资产业投资基金应坚持市场化运作、专业化管理原则,政府出资人不得参与基金日常管理事务。(§6)财政部门根据本级政府授权或合同章程规定代行政府出资人职责。(§4)

不得从事的业务政府出资产业投资基金对单个企业的投资额不得超过基金资产总值的20%,且不得从事下列业务:

托管情况基金应将基金资产委托给在中国境内设立的商业银行进行托管。基金与托管人签订托管协议,托管人按照协议约定对基金托管专户进行管理。政府出资产业投资基金托管人履行下列职责:

投资标的政府出资产业投资基金,是指有政府出资,主要投资于非公开交易企业的股权投资基金和创业投资基金。(§2)政府投资基金,是指由各级政府通过预算安排,以单独出资或与社会资本共同出资设立,采用股权投资等市场化方式,引导社会各类资本投资经济社会发展的重点领域和薄弱环节,支持相关产业和领域发展的基金。(§2)

1.从事融资担保以外的担保、抵押、委托贷款等业务;

对比表格如下:

(二)基金投向是否符合区域规划、区域政策、产业政策、投资政策及其他国家宏观管理政策,综合评估政府资金的引导作用和放大效应、资金使用效率及对所投产业的拉动效果等;

2、《政府出资产业投资基金管理暂行办法》

各级财政部门一般应在以下领域设立投资基金:支持创新创业、支持中小企业发展、支持产业转型升级和发展、支持基础设施和公共服务领域(§7)

无规定

投资领域政府出资产业投资基金主要投资于以下领域:

各级财政部门应建立政府投资基金绩效评价制度,按年度对基金政策目标实现程度、投资运营情况等展开评价,有效应用绩效评价结果。(§30)

国家发展改革委在“信用中国”网站设立政府出资产业投资基金行业信用建设专栏,公布失信基金、基金管理人和从业人员名单,及时更新名单目录及惩戒处罚等信息,并开展联合惩戒的跟踪、监测、统计和评估工作。(§34-37)

1.建立政府出资产业投资基金绩效评价指标体系。由国家发改委建立完善,并且根据绩效评价的不同,国家给予差异化的信贷政策;

安全防范措施和与基金管理业务有关的其他设施;

《发改委管理办法》规定,政府出资产业投资基金的管理人除履行一般私募基金管理人应履行的信息披露义务外,基金管理人还应当于每个会计年度结束后四个月内,向发展改革部门提交基金及基金管理人的年度业务报告、经有资质的会计师事务所审计的年度财务报告和托管报告,并及时报告投资运作过程中的重大事项。托管人还需出具基金托管报告,向基金董事会(持有人大会)报告并向主管部门提交年度报告。

十一、监督管理和过渡期

(五)承担无限责任的投资。(§26)

《发改委管理办法》的出台,意味着政府出资产业投资基金监管告别了单一化市场监管时代,进入了政策导向审查与市场监管并重的新时代。国家对私募基金这一市场化投资工具在帮助政府资金引导产业发展方面作用的重视,势必带来新一轮的私募基金繁荣发展。

2016年12月30日,国家发改委颁布了《政府出资产业投资基金管理暂行办法》(以下简称“《发改委管理办法》”),对政府出资产业投资基金的募集、登记和审查、投资限制、信息披露等方面做了规定。《发改委管理办法》将于今年4月1日起实施。对比2015年11月12日财政部颁布的《政府投资基金暂行管理办法》(以下简称“《财政部管理办法》”),《发改委管理办法》在诸多方面做出了更具可操作性的规定和产业监管要求。新的政府出资基金将在财政部、国家发改委以及基金业协会三重监管下规范运作,本文将对《财政部管理办法》、《发改委管理办法》进行全面梳理,方便私募基金管理人根据新规定规范运作管理政府投资产业基金。

有符合要求的营业场所;

与《财政部管理办法》相同,《发改委管理办法》要求中国境内设立的商业银行作为基金资产的托管人。但与此同时,《发改委管理办法》中明确了基金资产托管人的职责,赋予了托管人出具托管报告并向基金董事会、主管部门提交年度报告的义务,以及对基金管理人违反法律法规或基金公司的内部规定的决议不予执行的权利。

对比表格如下:

7.其他国家法律法规禁止从事的业务。(§12)

事项《发改委管理办法》《财政部管理办法》

(一)基金管理人实际管理的资产总规模;

二、政府出资产业基金主要监管法律法规

(三)基金管理人过往投资领域是否符合政府产业政策导向;

国家发改委每年根据评价指标对基金管理人绩效进行系统性评分,并将评分结果适当予以公告。有关评价办法由国家发展改革委另行制定。各级政府部门可以根据评分结果选择基金管理人。(§30-33)

(三)基金投资是否存在名股实债等变相增加政府债务的行为;

同时,《发改委管理办法》还对《财政部管理办法》没有涉及的政府出资产业投资产业基金的私募基金管理人资质做出了规定。

(二)基金管理人过往投资业绩;

(四)是否存在违反法律、行政法规等行为。

(六)是否存在违反法律、行政法规等行为。

政府出资设立投资基金,应当由财政部门或财政部门会同有关行业主管部门报本级政府批准。(§5)

事项《发改委管理办法》《财政部管理办法》

3.向任何第三方提供赞助、捐赠(经批准的公益性捐赠除外);

(二)执行基金管理人发出的投资指令,负责基金名下的资金往来;

(五)其他不符合章程约定情形的。

事项《发改委管理办法》《财政部管理办法》

有良好的内部治理结构和风险控制制度。(§20)

一、政府出资产业基金的监管体系

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