13家上市钢企存货降24,13家上市钢企存货大降

2019-11-14 14:31 来源:未知

作为供给侧改革的重点攻坚行业,钢铁行业去库存状况一直备受关注。而从上市钢企已公布2015年年报财务数据来看,大部分钢企存货相比上年下降明显,去库存呈加速态势。据《证券日报》记者统计,目前已有13家上市钢企披露年报,除抚顺特钢、华菱钢铁外,其余11家钢企期末存货都有不同程度下降。其中,重庆钢铁存货下滑幅度最大,2015年期末的存货金额为27.8亿元,相比上年同期的79.9亿元,降幅高达65.3%。*ST八钢的存货金额也由2014年期末的34.9亿元降至2015年期末的13.5亿元,降幅约为61.4%。此外,凌钢股份、沙钢股份、三钢闽光、马钢股份、鞍钢股份、大冶特钢及常宝股份等七家公司的库存金额下降幅度均超过两成。这些上市钢企库存金额之所以大幅下滑,一是各类原燃料价格下滑,计提的存货跌价准备增加。二则是受去产能影响,原材料及库存商品量大幅减少。如重庆钢铁表示,存货余额减少主要是由于2015 年公司计提存货跌价准备。2015年度,由于钢材市场低迷,钢材售价持续下跌,主要原材料市场价格大幅下滑,同时公司部分存货质量较差不能正常使用,公司对存货进行了减值测试,2015 年度应计提存货跌价准备43.45 亿元。对存货进行全面清理、计提减值也直接导致了重庆钢铁当年业绩大幅增亏。数据显示,2015年,该公司报亏59.87亿元,43.45亿元的应计提存货跌价准备就占了全年亏损额的72.57%。后者最典型的就是*ST八钢,该公司坦承,一方面2014年子公司南疆钢铁全年正常生产,而2015年受市场因素影响,长期处于停产状态,其存货采购及库存量随产能调整而大幅减少;另一方面,公司本部压缩产能,实施冬季低负荷运行模式,减少采购量和入库量,进一步消耗年初库存。同时,为了提高资金流动性,降低存货资金占用,采取各项措施降低库存,去产能化效果显现。另外,马钢股份亦表示,公司存货较上年末减少 31%,主要是各类原燃料价格持续下降,出于加快资金周转与控制成本的考虑减少了存货库存数量,以及本年末计提的存货跌价准备较上年末增加所致。需要指出的是,受钢铁行业产能严重过剩影响,2011年以来,钢价一路下滑,而很多钢企的去库存之路也是从那时开始的。拿马钢股份来说,在2011年以141.3亿元的存货达到一个顶峰后,此后四年的存货分别为112.5亿元、100.5亿元、86.8亿元和60.2亿元,呈现一路下滑的态势。尤其是近三年,上市钢企去库存提速表现的更为突出。如沙钢股份自2013年以来存货就连下三级台阶,2013年约为20.1亿元,2014年骤降至13.2亿元,2015年进一步降到了8.3亿元。同样,行业龙头宝钢股份2013年的库存为310.9亿元,2014年降至268.2亿元,2015年则已降至235.2亿元。而从总体上来说,上述13家公司2013年的库存总额为855.5亿元,2014年为749.9亿元,降幅为12.3%;2015年则进一步下滑到了568.8亿元,相比2014年降幅达到了24.1%。

证券日报消息,从上市钢企已公布2015年年报财务数据来看,大部分钢企存货相比上年下降明显,去库存呈加速态势。 目前已有13家上市钢企披露年报,除抚顺特钢、华菱钢铁外,其余11家钢企期末存货都有不同程度下降。 其中,重庆钢铁存货下滑幅度最大,2015年期末的存货金额为27.8亿元,相比上年同期的79.9亿元,降幅高达65.3%。 *ST八钢的存货金额也由2014年期末的34.9亿元将至2015年期末的13.5亿元,降幅约为61.4%。 此外,凌钢股份、沙钢股份、三钢闽光、马钢股份、鞍钢股份、大冶特钢及常宝股份等七家公司的库存金额下降幅度均超过两成。 业内分析认为,这些上市钢企库存金额之所以大幅下滑,一是各类原燃料价格下滑,计提的存货跌价准备增加。二则是受去产能影响,原材料及库存商品量大幅减少。 马钢股份表示,公司存货较上年末减少31%,主要是各类原燃料价格持续下降,出于加快资金周转与控制成本的考虑减少了存货库存数量,以及本年末计提的存货跌价准备较上年末增加所致。 受钢铁行业产能严重过剩影响,2011年以来钢价一路下滑,而近三年上市钢企去库存提速表现突出。行业龙头宝钢股份2013年的库存为310.9亿元,2014年降至268.2亿元,2015年则已降至235.2亿元。 从总体上来说,上述13家公司2013年的库存总额为855.5亿元,2014年为749.9亿元,降幅为12.3%;2015年则进一步下滑到了568.8亿元,相比2014年降幅达到了24.1%。

按照年报发布时间,昨日晚间重庆钢铁、宝钢股份、马钢股份和沙钢股份同时发布了2015年年报。从4家公司年报的财务数据可以看到,2015年无疑是钢企经历较为惨痛的一年,4家钢企没有一家出现盈利,有的还是在2015年出现近年来的首亏。在监管层号召去库存下,钢企如何在行业产能过剩下做好转型是关键。

重庆钢铁亏损最多

从4家钢企的营业收入来看,最高的为宝钢股份,宝钢股份2015年全年实现营业收入约1641 亿元,同比减少12.6%,而营业收入最低的则为沙钢股份,其2015年营业收入为73.6亿元,同比下滑28.63%,因为4家钢企业绩都是亏损,就亏 损程度来看,重庆钢铁亏损最多,公司2015年全年净利润亏损约59.8亿元;排在第二位的则为马钢股份,其2015年净利润亏损48.04亿元;而亏损 最少的为沙钢股份,公司报告期内只亏损了8062万元。由于4家钢企都出现亏损,所以在利润分配上都是不分配不转增不送股。

据中钢协统计,2015年全国粗钢产量8.04亿吨,同比下降2.33%,自1981年来首次出现下降。国内粗钢消费7 亿吨,同比下降5.44%,连续两年出现下降,降幅扩大1.4个百分点。钢铁行业产能过剩、供大于求的基本格局并无改观,钢材价格已连续四年下降,2015年跌幅加大。钢材综合价格指数由年初的81.91点下跌到56.37点,下降25.54点,降幅31.1%,这也是导致钢铁企业经济效益持续 下滑、出现全行业亏损的主因。

相比于其他3家企业,沙钢股份亏损较少的原因一是公司规模较小,二是公司主要从事的是特钢而不 是粗钢。目前我国粗钢产能约为12亿吨,按照2015年产量测算,产能利用率不足67%,2015年全球经济增速放缓,经济复苏缓慢,形势错综复杂。国内 经济发展进入新常态,钢铁行业的发展进入转型阵痛期,钢铁消费与产量进入峰值弧顶区并呈下行态势,钢铁行业形势日趋严峻。

去库存降成本为重点

对于2015年的钢企来说,国内钢铁价格出现断崖式下跌,大部分钢企都基本上以求生存为主要任 务,而主要的方式就是降低成本,比如关停生产线等,马钢股份在2015年营业成本为455亿元,同比下降了18.54%,其中有钢铁原材料价格下降的客观 原因也有公司主动缩减成本的原因。

由于产能过剩,钢铁价格下降从2011年左右就已经开始,而很多钢企的去库存之路也是从 2011年左右开始的,马钢股份自2011年开始存货达到一个顶峰后,此后连续四年都在消除存货,最终从2011年的141亿元变为2015年的60亿 元,去存货在一定程度上能减少成本,但是因为钢铁产品价格跌幅太大,最终导致了集体亏损。

从实际效果来看对业绩的扭转都显得成效不大,以马钢股份为例,公司2015年营业成本降低 103亿元,但是因为钢铁价格下跌,营业收入下降了147亿元,同时因为存货要计提跌价准备,资产减持增加了约8.49亿元,也就是说,2015年这些钢 企虽然在努力地减少成本,但是因为钢铁价格的下跌幅度更大难以扭转,几乎每生产并卖出一吨粗钢就要亏损一大笔钱。

钢铁股扎堆破净板块

对于这些钢企来说,2016年的关键词或仍旧以继续消化产能转型为主,以沙钢股份为例,公司 2015年在经营上遇到行业的寒冬后开始谋求转型,其曾在2015年12月10日表示公司计划发行股份购买新能源汽车的研发、生产及销售以及其他相关资产 及业务,从特钢向新能源汽车转型是沙钢股份转型的一种方式。

从昨日晚间公布年报的4家钢企业绩来看,首先亏损对于股价肯定是利空,而且年报中没有任何利润分配也构不成利好,但是在市场人士看来,对于钢铁股的股价不必太悲观,首先是因为钢铁企业业绩亏损投资者已经打好了预防针。其次,今年很有可能在国家供给侧改革的政策下出现弱回暖,到时部分钢企存在一季度或者半年报扭亏的情况。另外,现在大部分钢企上市公司市值都跌破了公司净资产,而破净公司显然是A股中的一块价值洼地,只是现在资金不敢动这些破净板块的主要原因是业绩未见回暖。

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