港口煤价保持稳定,部分用户忙抢运

2019-11-13 01:42 来源:未知

九月上旬,在利好和不利因素势均力敌的情况下,港口库存稳定,煤炭调进、调出保持平衡;上游积极挺价,下游消极拉运,港口市场煤交易陷入僵持局面,价格稳定在580-585元/吨左右。

今年大秦线秋季集中检修将于9月29日展开,至10月23日结束,共为期25天,每日上午九点到十二点“开天窗”检修。

大秦线集中修于10月7日提前一天结束,另外,10月8日,将有120分钟的大机转场等收尾活。此次大秦线检修对环渤海港口的煤炭调进的确带来一定影响,但在煤炭消费淡季、下游电厂库存高位的情况下,对煤炭市场的影响有所减弱,对煤价上涨的拉动作用也非常有限,秦港存煤不降反升。

大秦线西起山西大同,东到河北秦皇岛港,部分货源通过支线—迁曹线流向唐山港口群,是我国西煤东调和北煤南运的重要运煤铁路,被称为“第一运煤通道”,设计年运煤能力为4.5亿吨。为了确保煤炭安全运输,每年煤炭四月份和九月十月用煤淡季,大秦线会进行两次检修,届时会对煤炭市场形成不同程度的影响,本次春季检修4月7日至5月1日,大秦线将进行为期25天的春季集中检修,而丰沙大、北同蒲以及迁曹线也将同步进行检修。检修期间,每天上午停电维修3-4个小时。届时,大秦线日均进车将由正常情况下的125万吨降至105-110万吨,整个检修期间影响煤炭发运375-500万吨;其中,流向环渤海港口的煤车预计每天减少1500车。

九月份,民用电负荷有所回落,而电厂日耗能否得到提振,市场能否走好,主要依靠工业用电发力。从上半年煤炭需求情况分析,外部环境收紧压缩了企业利润空间,减缓了沿海地区的投资,也在一定程度上影响了用电量,造成煤炭需求增量有限。而七八月份,本来是用煤用电高峰,但下游电厂依靠高位的库存,对环渤海港口煤炭保持刚性拉运,造成沿海煤炭需求不振,煤炭价格低位运行。展望今年最后四个月,随着宏观政策支撑力度进一步加码,经济基本面对煤炭需求的拉动力度逐步改善,对煤炭需求的增加创造较大的宏观基础条件。

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检修期间,上游环保安全检查、煤管票管理严格,发煤矿站发运量减少;但下游需求也不看好,水泥、化工等耗煤大户尚未开工复产。主力电厂凭借着高位的库存和一定数量的进口煤,对环渤海港口长协煤保持刚性拉运,对市场煤采购量不多;大秦线检修期间,沿海煤炭市场出现供需双弱。

大秦线检修,进港煤炭减少,我们回顾一下过去几年中大秦线春季检修对煤炭市场造成的影响有多大。在2011-2014年期间,沿海地区煤炭需求旺盛,用煤逐年上升,在“大秦线集中检修”阶段,市场煤价出现快速上涨。2016年在国家去产能去库存的影响下,电煤消费量降低,加之新开通的“准池线”开始运营,在此检修期间,并未对下游市场形成过多的影响。2017年发改委要求增加秦皇岛港方向货源,加之三月秦皇岛等环渤海港口库存、沿海六大电厂存煤均处于低位,大秦线检修开始后,煤炭发运减少,造成港口煤炭资源紧张,煤价形成一波飙升行情,并对后续的煤炭市场走势产生重要影响。

九月份,正值大秦线检修之前和检修开始前半程,上半月,大秦线需要抢运煤炭,全力打高环渤海港口和下游电厂库存,铁路进车将有所增多;下半月,正值大秦线维修的前半程,进车减少不可避免,环渤海港口库存得到释放。九月份,北方沿海地区告别暴雨等恶劣天气,气温适宜煤炭装卸,环渤海港口运输效率的优势得到充分发挥。临近国庆佳节,部分存煤偏少的中小用户需要增补库存,拉运量增加,沿海煤炭运输逐渐活跃起来;秋季,尽管沿海电厂用电负荷有所下降,但接收外来电也有所减少,自身耗煤量保持一定水平。从煤炭运输角度分析,九月份,环渤海港口将保持煤炭供需平衡,港口煤炭吞吐量略高于八月份。

尽管大秦线对煤炭市场影响减弱,但检修期间,运量将出现大幅减少,对煤价走势仍有影响。铁路检修期即将到来,沿海煤炭市场出现活跃气氛,部分存煤较低的地方电厂和水泥厂需求回暖,到达秦皇岛、黄骅等环渤海港口的拉煤船舶继续维持中高位水平。目前,环渤海港口存煤保持充足,加之各大港口抓紧接卸,增加场存,全力满足下游用煤需求,沿海煤炭运输保持繁忙走势,港口市场煤价格保持稳定。

1.电厂库存高位,以长协煤拉运为主。

回到2018年,我们来具体分析本次大秦线春季检修对煤炭市场带来的影响程度。截止到4月8号,秦皇岛港口库存653.5万吨、曹妃甸港口库存396万吨、国投京唐港库存187.8万吨、合计库存1237.3万吨。沿海六大电厂1430.6万吨,可用天数22天。对比2017年与2018年的数据,我们可以发现,港口库存方面,今年比去年高出300多万吨;沿海六大电厂较往年同期增加将近500万吨;一方面的原因是临近春季大秦线检修,各地加紧发运,据易能交易数据统计,呼铁局港口周发运量约在168万吨,高于正常发运量。另一方面当前煤炭市场供应结构宽松,煤价处于下行通道,下游需求不佳,煤矿面临库存压力,煤炭主产地内蒙古、山西、陕西煤价持续下滑,市场“买涨不买跌”的心态决定了在煤价持续下降的大行情下,对物流方面的需求要小的多。此外,四月份,南方雨水增多,水电有所恢复,火电压力减轻。不过笔者从其他渠道也了解到近期部分高耗能企业的复工复产,工业用电逐渐将会恢复,随着部分水泥、化工等行业采购和拉运的积极性的恢复,电厂日耗会步步上涨。环渤海八大港口下锚船和已办手续船出现双增加,这些情况利好当前煤炭市场。

主产地方面,主产地煤矿环保、安全检查频繁,产地煤矿产量释放受限,整体煤矿开工率维持中等偏低水平。港口方面,下游询货节奏放缓,市场煤交易冷清,询货稀少,还盘价格低位;而临近大秦线检修,卖方也在积极挺价,表示低价还盘无法交易,而且不着急甩货,成交处于僵持状态。

出于大秦线检修之前抢运需要,以及冬储补库存需要,沿海煤炭运输再次掀起抢运高峰,华东、华南等沿海地区部分用户在检修前夕,纷纷增派船舶运力赶往北方港口拉运煤炭,以将库存打到高位。秦皇岛、曹妃甸、京唐、黄骅等港口煤码头作业现场出现一片繁忙景象,截止目前,秦港下锚船67艘,与朔黄线配套的黄骅港下锚船也多达68艘,尤其优质低硫晋北煤和神华煤受用户青睐,出现船等货现象。

受进口煤大量涌入,以及前期积极存煤影响,电厂煤炭库存较为充足。根据9月14日的数字,沿海六大电厂合计存煤1574万吨,电厂存煤可用天数22天。尽管存煤数量较高峰时有所下降,但仍处于高位;检修期间,电厂并不急于大量拉煤补库,而是以长协煤炭拉运为主。截止目前,沿海六大电厂合计存煤1591万吨,较检修之前居然增加了17万吨。

总结上述情况,笔者分析认为,本次大秦线春季检修对当前煤炭整体影响不会太大,预计秦皇岛、曹妃甸等港口库存将出现小幅下降,将在一定程度上支撑煤价,对延缓煤价下跌起到部分积极影响。四月份主要关注的部分还是沿海六大电厂的库存及日耗情况,另外还需要关注下游工业企业复苏情况,两会之后,产地煤矿陆续复产,而煤炭下游市场却因环保检查迟迟不能开工,根据各方消息,四月份下游工业企业会陆续复产复工,只有需求得到释放,煤价才能止跌企稳。

目前,环渤海港口下水煤炭的85%左右为长协煤炭,用户依靠高库存足以应对用煤需求,市场煤运量进一步减少。市场煤价格高了,用户不买;煤价低了,上游不发。在下游需求稳定的情况下,供需平衡很难被打破;因此,九月上旬,港口煤炭价格保持在580-585元/吨之间波动。

回顾今年“迎峰度夏”期间,沿海煤市旺季不旺。尽管从七月底到八月上旬,南方出现高温气候,带动沿海六大电厂日耗升至82万吨左右的高位。但由于南方持续遭遇大范围降水和台风影响,日耗无法实现持续增长,叠加环渤海港口、下游二港、电厂库存持续高位运行,下游电厂采购意愿低迷。此外,进口煤不可小觑,七八月份,我国进口煤分别达到2900、2868万吨。促使今年夏季用煤高峰之际,沿海地区电厂主要以拉运长协煤为主,小批量采购市场煤炭,沿海煤炭运输市场不够活跃,曹妃甸等港口堆存的内蒙煤竟然出现自燃现象。今年夏季七八月份,下游用煤不紧张,市场煤价格也保持在中低位徘徊,发热量5500大卡市场动力煤实际成交价保持在590-680元/吨之间徘徊。

2.电厂负荷不高,整体需求不强。

九月底,秋季大秦线检修开始后,铁路调进将有所减少,有利于电厂消耗自身库存,港口存煤也会出现直线下降,促使沿海煤市向进一步供需平衡方向转化。

受外部环境影响,工业用电走弱,经济下行压力加大;沿海地区外贸出口型企业开工不足,耗电量减弱,沿海六大电厂日耗保持在60万吨左右。尽管进口煤被要求停止异地通关,但在需求不足、社会库存高位的情况下,沿海煤炭市场并不紧张。在需求低迷的情况下,下游用户压价采购,促使大秦线检修期间,成交量不多,煤价保持稳定,市场波澜不惊。

10月底,大秦线运输恢复正常,而南方天气转凉,民用电负荷有所增加,到港拉煤船舶将急剧增加,环渤海港口也会加快外运,促使沿海煤市供需两旺将再现。年底11-12月份,属于“迎峰度冬”期间,民用电负荷提高,电厂耗煤数量保持增长态势,拉动煤炭需求看好。

3.蒙冀、朔黄线增加运量,港口库存得到补充。

大秦线检修期间,“第一运煤大通道”运量减少。但神朔黄、蒙冀线等运煤通道发挥作用,全力增加优质煤炭调进数量,满足下游用煤需求。大秦线检修期间,黄骅港运输形势不错,日均发运量超过秦皇岛港。

此外,蒙冀线全力多拉快运,日均发运量增加至20万吨,最高日运量达到29万吨,大量内蒙资源由呼局运至曹妃甸港,使得曹妃甸四港在大秦线检修期间,库存不降反升;保证了环渤海港口整体存煤数量没有出现下降,满足了下游用煤需求。

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